2021年第三季度经济新闻整理及分析

　　9.1

　　全球宏观
　　美联储主席鲍威尔明确表态支持今年稍晚开始缩减购债。但分析师们如今认为，开启缩减购债的时点不是关键，更关键的是整个进程持续多久。
　　（太快退出量化宽松可能会破坏经济复苏，而太慢应对则可能会加剧通胀压力，同时这也暗示第一次加息的时间）

　　全球市场（昨日）
　　周二（8月31日），欧股全线收跌，德国DAX指数跌0.33%报15835.09点。本月，欧股集体上涨，德国DAX指数涨1.87%。

　　周二（8月31日），美国三大股指普遍收跌，道指跌0.11%报35360.73点，标普500指数跌0.13%报4522.68点，纳指跌0.04%报15259.24点。中概新能源汽车股大涨。

　　8月，美股集体上涨，道指涨1.21%，标普500指数涨2.9%，纳指涨4%。标普500指数连续第七个月上涨。

　　COMEX黄金期货收涨0.23%报1816.4美元/盎司，月跌0.04%，金价周二因美元走软而上扬，但涨幅放缓，因部分投资者在美国8月非农就业数据本周晚些时候公布前持观望态度。

　　国际油价全线走低，美油10月合约跌1.01%报68.51美元/桶，月跌7.36%，为五个月来首次下跌；飓风艾达过后，美国墨西哥湾沿岸炼油厂正努力恢复运营。交易员还期待周三召开的OPEC+会议。

　　欧债收益率普遍上涨，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3个基点报1.313%。

　　纽约尾盘，美元指数跌0.05%报92.655，月涨0.6%。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.11%报1.181。

　　我国宏观
　　中共中央□□召开会议，决定今年11月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议。
　　会议强调，要落实教育改革部署，加强高校治理体系和治理能力建设，实现内涵式高质量发展。

　　8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）下降1.1个百分点至49.2，自2020年5月以来首次落入收缩区间。（景气程度下降）（疫情、外国疫情、汛情等影响供需）

　　我国产业
　　国家医保局等印发《深化医疗服务价格改革试点方案》。
　　方案提出，根据经济发展水平、医疗技术进步和各方承受能力，对公立医疗机构医疗服务价格调整总量实行宏观管理，控制医药费用过快增长，提升价格管理的社会效益。

　　住建部强调坚持“房住不炒”定位，首次明确“建立人、房、地、钱四位一体”的联动新机制，因城施策，因地制宜，坚持从实际出发，不搞“一刀切”。

　　我国市场（今日）
　　9月1日，两市股指早盘剧烈波动，午后相对平静，全天成交1.71万亿元创年内新高。

　　盘面上，低估值板块崛起，市场风格切换猛烈而迅速。

　　稀土、锂、光伏板块大幅调整。机构强调，整体市场仍呈现存量博弈的状态；随着盈利增速明显回落，热门成长板块进入尾部行情；大小盘、成长价值风格开始趋于均衡。

　　上证指数收盘报3567.1点，涨0.65%；深证成指报14314.09点，跌0.10%；创业板指报3186.85点，跌0.85%。北向资金净买入76.88亿。

　　水泥制造指数涨超7%，证券指数涨4.63%，挖掘机指数涨超5%，大基建央企指数涨4.4%，保险指数涨超4%。

　　钛白粉、钴矿、稀有金属、稀土、稀土永磁指数均跌超7%。锂电池指数跌4.4%。盐湖提锂指数跌超4%，早盘一度涨超3%。光伏指数跌4.46%。

　　港股低开后震荡上行，午前恒指一度涨逾0.8%，午后涨幅收窄。
　　恒生指数收涨0.58%，报26028.29点；恒生科技指数涨1.3%，大市成交1818.3亿港元。
　　南向资金净卖出1.16亿港元。餐饮股走强，科技股延续涨势，大金融反弹。

　　8月财新中国制造业PMI跌破荣枯线，加深经济基本面忧虑，此外月初资金转松，现券期货齐走强。

　　国债期货全线大幅收涨，10年和5年期主力合约均创逾一个月最大涨幅；银行间主要利率债收益率明显下行；银行间资金面好转，主要回购利率明显回落。

　　交易员表示，财新PMI破荣枯线加深经济忧虑，债券市场从趋弱的基本面获得短暂上涨动力；此外跨月后资金面压力缓解，也支持做多情绪卷土重来。

　　国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.43%，创逾一个月最大涨幅，5年期主力合约涨0.24%，创逾一个月最大涨幅，2年期主力合约涨0.10%。银行间主要利率债收益率明显下行，10年期国开活跃券210210收益率下行2.5bp报3.1625%，10年期国债活跃券210009收益率下行2.5bp报2.8175%，5年期国债活跃券210002收益率下行3.45bp报2.6230%。

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日500亿元逆回购到期，因此单日净回笼400亿元。

　　在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4652，较上一交易日跌7个基点。

　　模拟&预测
　　（模拟盘未调整）

　　月初资金面明显感觉到宽松了，今天债券明显上涨。另宏观经济数据表现一般，基本面有转差的感觉，应该也促使了债券大涨。此外今天的股市明显在切换风格，早上还是之前的热门赛道，后来就切到了传统板块和周期类，资金大幅放量。预计后面债市如果流动性依旧良好的话（短期内我觉得流动性没有什么问题）应该还能继续较高位震荡，甚至收益率还有一点下降空间。股市最近还是谨慎，感觉是有点转换方向的样子，但是因为之前八月也有过这样的市场情况，不排除短期调整赛道并没有正式切换的可能（虽然我还是比较倾向开始切换了）。

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