2021年第三季度经济新闻整理及分析

　　全球宏观
　　美国8月纽约联储制造业指数录得18.3，预期29，前值43；就业指数录得12.8，前值20.6。
　　英国7月失业金申请人数减少0.78万人，前值减少11.48万人；7月失业率5.7%，前值5.8%。
　　阿富汗局势可能会成为新的黑天鹅事件，有对冲基金表示在局势尚未稳定前，宁可选择减仓离场。华尔街对冲基金经理已调整了投资模型，大幅提升阿富汗局势与地缘政治风险的投资因子权重。
　　据外媒报道，美联储官员正接近达成货币政策相关协议，如果经济复苏继续，他们将在大约三个月后开始缩减宽松货币政策。之前美股受各大公司季度报告提振，而上周五美股下跌预测和一些经济数据不及预期及缩减QE预期都有关系。
　　美联储罗森格伦：预计美联储在实现与前十年相比的2%的通胀目标时不会遇到困难；预计美联储资产购买将于今年秋季开始逐步减少。如果下一份就业报告表现强劲，则支持在9月实施缩债计划。
　　吉姆.罗杰斯(Jim Rogers)：许多资产最终都将进入泡沫（股票、债券等），这些泡沫可能在今年晚些时候或2022年结束，然后市场将迎来可怕的熊市，因为现在的债务水平要比2008年高得多。认为目前世界上最便宜的资产类别是大宗商品（银价、油价等）。

　　全球产业
　　欧佩克+认为目前没有必要在计划之外向市场释放更多石油。
　　虽然美联储的货币政策已经稳定了美国的金融体系，但从一些受疫情打击较大的行业来说，美联储的货币刺激效果相比之下非常有限（比如休闲和旅游等行业）。
　　摩根士丹利：有关存储芯片（芯片领域可以分为逻辑芯片、存储芯片、半导体代工三大块）的最新报告“存储芯片——凛冬将至”。给市场浇了一盆冷水，并且由于近期境内半导体板块陷入盘整，这更是引发了持不同看法的国内卖方、买方的激辩。其并未否认半导体行业的景气程度和涨价趋势，但也强调不可忽视该行业的强周期性。随着供应赶上需求，增速正接近峰值，大摩的周期指标自2019年以来首次从“周期中期”转向“周期后期”，从历史上看，这种阶段性变化意味着远期回报面临挑战，盈利增长预期可能逆转，估值收缩和市场仓位调整的可能性攀升。但有分析师认为这并不适用中国市场，中国芯片需求前景总体较好，半导体产业也更像周期成长性而非周期性产业。

　　全球市场
　　周一（8月16日），欧股全线收跌，德国DAX指数跌0.32%报15925.73点。
　　周一（8月16日），美股涨跌不一，道指涨0.31%，刷新历史新高，标普500指数涨0.26%，均再度刷新历史新高，纳指跌0.2%。
　　COMEX黄金期货收涨0.61%报1789.1美元/盎司。金价连涨五日，因美债收益率回落和避险买兴。
　　国际油价全线走低，美油9月合约跌1.42%报67.47美元/桶，创一周以来收盘新低。美国新冠疫情重燃、经济数据显示经济复苏受阻，令油价承压。
　　美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌1个基点报1.273%。欧债收益率多数上涨。
　　纽约尾盘，美元指数涨0.11%报92.627。

　　我国宏观
　　□□主持召开国常会，要求抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节；审议通过“十四五”就业促进规划，全面强化就业优先政策，推动就业扩容提质。
　　中国6月所持美债减少165亿美元，至1.062万亿美元。

　　我国产业
　　海关：今年1-6月中国锂离子电池出口额达到114.69亿美元，同比增长83.31%；出口数量达到13.92亿个，同比增长66.49%。
　　北京市氢能产业发展实施方案：2025年前培育10-15家具有国际影响力的产业链龙头企业，京津冀区域累计实现氢能产业链产业规模1000亿元以上，减少碳排放200万吨。河北省也提出了氢能“十四五”规划。
　　多位分析人士预计，预计水泥价格在8月企稳后会逐步展开反弹，行情在10月、11月进入需求旺季后会出现一波上涨行情。
　　信息相关法案：□□公布《关键信息基础设施安全保护条例》。个人信息保护法草案8月17日提请十三届全国□□会进行三审。草案三次审议稿对禁止“大数据杀熟”、个人信息转移到境外等内容作出规定。国家市场监管总局对《禁止网络不正当竞争行为规定（公开征求意见稿）》征求意见。
　　上海市开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，并于近日印发《上海市打击非法医疗美容服务专项整治工作实施方案》。

　　我国市场
　　周二（8月17日），沪深两市早盘窄幅震荡后下午跌幅扩大，赛道股与大消费板块全线下挫打压指数。午后军工受午间消息刺激一度大幅上攻，但航发动力等龙头股被指数拖累向下。沪指在连续冲击60日线未果后收下长阴并再度跌破年线，创业板指则连跌5日。场内个股一片萎靡，近3800只个股下跌。
　　截至收盘，上证指数下跌2%报3446.98点，深证成指跌2.33%，创业板指跌2.34%报3224.15点，两市全天成交1.31万亿元，午后下跌时明显放量。北向资金午后受指数影响回落，全天净买入14.74亿元，早盘一度净买入超50亿元。（基本面变弱、流动性担忧）
　　行业方面，超跌的民航板块逆势大涨，大基建板块造好，次新股保持活跃态势，军工股午后大幅冲高后回落，整体涨幅有限，券商股亦冲高回落。大消费板块全线下挫，白酒、CXO、医疗集体走低；芯片板块昨日反抽后再度下探；储能板块大幅调整，部分活跃个股深度回调。
　　港股早盘低开后一度冲高转涨，午前走弱，午后跌势加剧，恒指一度跌超2%。恒生指数收跌1.66%录得四连跌，报25745.87点；恒生科技指数跌3.13%。大市成交升至1661.5亿港元，南向资金净卖出47.31亿港元。科技股拖累指数，医药股午后大跌，收盘跌幅有所收窄，原材料及有色股走软。
　　8月17日，资金平衡偏松叠加股市大跌，现券期货震荡走暖。银行间主要利率债收益率小幅下行1bp左右，国债期货小幅收涨；银行间资金面平衡偏松，主要回购利率小幅下行，隔夜回购加权利率再度回落到2%关口下方。交易员认为，今日资金面平衡偏松，此外股市下挫的“跷跷板”效应提振债市，不过这种临时性因素影响持续时间料有限，预计10年国债在2.9%附近还会震荡一段时间，后续关注地方债发行及缴税等因素对资金面的压力如何。
　　国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。银行间主要利率债收益率下行1bp左右，10年期国开活跃券210205收益率下行1.15bp，10年期国债活跃券210009收益率下行1.25bp。
　　在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4799，较上一交易日下跌43个基点。

　　预测&模拟
　　昨天对股债的预测完全反了…确实我本身也没有重视新公布的宏观数据（昨天的股市没怎么受影响而且我以为市场预期已经足够了不会受太大影响），虽然不确定今天股市大跌和昨天的经济数据有多大关系，但是我的疏忽，少关注了一部分风险。不过今天股市虽然下跌较多，但是北向资金还是在净流入，这波大跌应该不会太持续。总之之后有关基本面走弱、流动性担忧、疫情等风险因素还是得多加重视。对于债市，目前看央行总体还是在维护流动性的，短期因流动性上下震荡，但是长期大幅调整可能性不高。资金面目前还不紧但是后续供给加大确实不能肯定。即使央行要维护流动性但是大水漫灌基本不可能，流动性还是有可能小幅收紧的。不过股市利空因素也能反推高债市，比如今天就是股债跷跷板。目前我还是看好明天股市回涨，债市得看央行会不会放点水什么的。

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